Banco Central subirá tasas hasta 2027 por influencia de la FED

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) está preparado para subir sus tasas de interés hasta que termine el proceso de aumento de la Reserva Federal de Estados Unidos. La FED, como se conoce al banco central estadounidense, probablemente subirá las tasas en diciembre y, si los inversores en futuros tienen razón, quedaría otra subida en 2027.

La decisión de la FED busca enviar una señal de que se busca reducir el ritmo de crecimiento de la inflación. En la actualidad, la inflación está vinculada a la escasez generada por las guerras en Oriente Medio y en Ucrania y Rusia. Fletes, combustibles, metales, abonos y otros bienes han impactado los precios a nivel internacional.

Además, la inflación está relacionada con la política fiscal de Estados Unidos. Si la FED quisiera combatir la inflación, debería incrementar la tasa más allá de 4.25 % o 4.50 %, y también reducir su balance de títulos de deuda, algo que retomó en diciembre pasado.

Sin embargo, la FED no subirá la tasa por encima de 5.50 %, ya que esa medida tendría consecuencias importantes para la economía estadounidense y mundial. Por ello, las expectativas se centran en subir la tasa, pero no en combatir la inflación, ya que una decisión de impacto sería muy seria y no sería deseada por casi ningún banquero central en esta época.

La desconfianza en las políticas fiscal y monetaria ha hecho que los rendimientos de los bonos aumenten. Mientras continúe la dominancia fiscal en Estados Unidos y en las principales economías, las tasas altas serán una realidad internacional.

En la República Dominicana, el crecimiento del crédito sigue siendo menor que en 2025. Construcción y comercio han mostrado una tasa de crecimiento promedio del 19.5 % y 18.8 %, respectivamente. La adquisición de viviendas crece a una tasa históricamente alta, pero es notablemente menor que en 2023 y 2024.

Los tres sectores mencionados representan el 43.9 % del crédito y casi el 76 % del crecimiento en el periodo enero-septiembre. El consumo, el sector receptor de crédito más importante, solo creció en promedio 4.1 % en los primeros nueve meses.

Un incremento de las tasas tendrá un efecto mayor sobre los hogares y, en consecuencia, sobre el crédito para consumo y adquisición de vivienda en 2027. Las tasas más altas ya son una normalidad a nivel internacional.

En la República Dominicana se espera una o dos subidas más de tasas, en línea con las decisiones de la FED. El BCRD establecerá esa política para mantener el mismo diferencial de tasa con la de la FED que ha prevalecido en años recientes.

El mejor escenario, el base, es asumir que las tasas se quedarán altas por un tiempo. Por lo menos, hasta bien entrado el 2027.